政府補貼知多少?我國政府究竟給企業(yè)發(fā)放了多少補貼?通過上市公司數(shù)據(jù)估算，17年我國政府向企業(yè)發(fā)放的補貼規(guī)模在數(shù)千億級別，若取中性假設(shè)的估計值，則企業(yè)17年所獲補貼金額超過4300億元。補貼資金分配給了誰? 17年金融、鋼鐵和有色等行業(yè)所獲補貼金額在各行業(yè)中領(lǐng)跑，而休閑服務(wù)行業(yè)補貼金額墊底。通過測算公司所獲政府補助金額與補助企業(yè)的利潤總額之比，我們發(fā)現(xiàn)，國防軍工、紡織服裝、TMT、農(nóng)業(yè)和裝備制造行業(yè)對政府補貼的依賴程度更深，而金融和地產(chǎn)行業(yè)對補貼依賴程度不高，但恰恰是對補貼依賴較低的金融、鋼鐵行業(yè)占據(jù)了最多的政府補貼資源，反映出補貼資金分配在某種程度上并不合理。此外，政府補貼的分配向國有企業(yè)傾斜，在民營企業(yè)融資成本已經(jīng)較高的情況下，進一步加劇了其資金困境。

“類補貼”還有哪些?某些行業(yè)和企業(yè)也會得到政府特定的政策或資金安排支持，這些“類補貼”項目事實上與直接補貼的效果相同：央行創(chuàng)設(shè)的PSL助力棚改貨幣化安置，最終轉(zhuǎn)化為地產(chǎn)企業(yè)的收入，事實上形成對地產(chǎn)行業(yè)補貼。18年7月PSL累計新增投放就已超過5000億元，補貼規(guī)模仍相當可觀;即便看起來銀行業(yè)對補貼的依賴程度最弱，但事實上，長期存在的存款利率限制，已經(jīng)使得銀行利潤的主要來源——凈息差得以維持，形成了實際的直接補貼效果。據(jù)我們估算，銀行在居民和非金融企業(yè)部門儲蓄上得到的補貼總金額約為3.5萬億;出口企業(yè)享受的出口退稅政策事實上也是一種補貼紅利，17年我國出口退稅金額占稅收收入比例達9.6%，財政負擔不輕。

補貼是把“雙刃劍”：光伏vs新能源車的啟示。光伏行業(yè)在補貼政策支持下擴張較快，17年新增裝機量全球過半，但產(chǎn)能擴張帶來的發(fā)電棄光問題也較為嚴重。過度補貼一方面使財政資金不堪重負，另一方面也使得行業(yè)注重規(guī)模擴張甚于技術(shù)提升，制造商利潤率被一再攤薄，隨著補貼政策退坡，行業(yè)整合或?qū)⒓觿?。而新能源車行業(yè)處于起步階段，在補貼帶動下產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)能過剩的苗頭開始出現(xiàn)。由于吸取光伏行業(yè)的教訓，在產(chǎn)能還未嚴重過剩情況下就逐漸退出補貼，并且一再提高補貼的技術(shù)門檻，增強行業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力。由此可見，補貼是把“雙刃劍”：一方面，補貼的確激勵了行業(yè)的快速成長;而另一方面，如果補貼未能隨著行業(yè)壯大而適時調(diào)整，則會帶來產(chǎn)能盲目擴張、技術(shù)進步緩慢的惡果，過于依賴補貼并不可取。

文章來源：中國光伏網(wǎng)