9月7日，風(fēng)電整機商三一重能在科創(chuàng)板首發(fā)過會。

　　據(jù)悉，此次三一重能股份有限公司（以下簡稱“三一重能”）擬募集資金約30.32億元，其中用于新產(chǎn)品與新技術(shù)開發(fā)項目、新建大兆瓦風(fēng)機整機生產(chǎn)線項目、生產(chǎn)線升級改造項目以及風(fēng)機后市場工藝技術(shù)研發(fā)等項目建設(shè)的資金為20.32億元，剩余10億元用于補充流動資金。

　　根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，三一重能 2019 年營業(yè)收入14.81億元，2017 年至 2019 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計為29.00億元，參照公司的二級市場估值，三一重能預(yù)計市值將不低于 20 億元。

　　資料顯示，三一重能前身為三一電氣有限責(zé)任公司，由三一集團出資2億元設(shè)立。2015年后，三一重能一度籌備境外上市并搭建了紅籌架構(gòu)，后最終放棄，決定回歸境內(nèi)上市。2020年9月，三一重能整體變更為股份有限公司，梁穩(wěn)根持股56.74%為控股股東、實際控制人。

　　三一重能成立之初主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電機組的研發(fā)、制造與銷售。公司早期期風(fēng)機產(chǎn)品主要為1.5MW機型，近年來逐步過渡到2.XMW、3.XMW機型，目前正在向4.XMW、5.XMW機型邁進。2016年，三一重能首座風(fēng)電場建成并網(wǎng)，新增風(fēng)電場運營管理業(yè)務(wù)。同年，公司首個光伏電站并網(wǎng)，新增光伏電站運營管理業(yè)務(wù)。截至目前，三一重能已具備2.XMW到5.XMW全系列機組研發(fā)和生產(chǎn)的能力，主營風(fēng)電機組的研發(fā)、制造與銷售，風(fēng)電場設(shè)計、建設(shè)、運營管理以及光伏電站運營管理業(yè)務(wù)，是全球風(fēng)電整體解決方案提供商。

　　近年來，三一重能在風(fēng)電行業(yè)市場份額迅速提升。根據(jù)中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017 年、2018 年、2019 年三一重能風(fēng)機銷售業(yè)務(wù)對應(yīng)新增裝機容量分別為 42.0 萬千瓦、25.4 萬千瓦、70.4萬千瓦，市場份額分別為 2.1%、1.2%、2.6%，排名分別為第 11、14、10 位。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)統(tǒng)計，2020 年三一重能風(fēng)機裝機容量 3.72GW，排名全球第10位，其中陸上風(fēng)電裝機容量排名全球第 9 位。國內(nèi)方面，2020 年三一重能風(fēng)機裝機容量排名全國第 7 位，其中陸上風(fēng)電裝機容量排名全國第 6 位。

　　今年上半年，三一重能業(yè)績表現(xiàn)延續(xù)了去年的增長勢頭。截至6月30日，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入39.48億元，較2020年上長半年同比增長65.31%；實現(xiàn)凈利潤8.33億元，較2020年末增長117.92%。

　　打造風(fēng)電領(lǐng)域的三一重工，力爭成為新能源行業(yè)的“中國第一、世界品牌”，是三一重能的發(fā)展目標(biāo)。

　　值得關(guān)注的是，在行業(yè)及經(jīng)營風(fēng)險上，由于三一重能的直接客戶主要為大型發(fā)電集團或大型電力建設(shè)集團，公司前五大客戶收入總額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 85.40%、75.35%、71.78%和 81.61%，集中度較高。若未來公司主要客戶流失且新客戶開拓受阻，則將對三一重能經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。 

　　短期來看，伴隨風(fēng)電行業(yè)補貼政策的退出，三一重能還存在利潤下滑的風(fēng)險。

　　資產(chǎn)負(fù)債率較高也是另一風(fēng)險因素。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年9月，三一重能年資產(chǎn)負(fù)債率分別為 116.88%、123.99%、113.76%和 86.40%，2017 年至 2019 年資產(chǎn)負(fù)債率均超過 100%。未來，如果三一重能因為增加債務(wù)性融資，或因其他內(nèi)外部因素導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率進一步上升，或進一步影響公司償債能力。 

　　受益此輪風(fēng)電搶裝潮，三一重能自2019年業(yè)績實現(xiàn)新一輪增長。數(shù)據(jù)顯示2017年-2020年，三一重能實現(xiàn)歸母凈利潤分別為-2.49億元、-3.35億元、1.26億元、13.70億元，凈利逐年攀升，由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　今年上半年，三一重能實現(xiàn)營業(yè)收入39.48億元，同比增長65.31%；凈利潤8.33億元，同比增長177.92%。對此，三一重能表示，由于“搶裝潮”訂單持續(xù)執(zhí)行、市場需求保持旺盛，公司設(shè)備銷售規(guī)模保持較高水平，此外公司出售風(fēng)電場子公司中贏方元新能源、郟縣紅石山風(fēng)電、濟源太行新能源實現(xiàn)投資收益，凈利潤實現(xiàn)大幅增長。

　　伴隨三一重能順利過會，即將登陸A股市場，三一集團旗下上市軍團也由兩家增至三家。半年報數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，三一系另兩家上市公司三一重工（600031.SH）與三一國際（0631.HK）均實現(xiàn)業(yè)績增長。