昨日滬期鋁主力AL2101日盤(pán)大跌390元，跌幅2.34%，開(kāi)盤(pán)16655元，盤(pán)中最高16760元，最低16230元，至收盤(pán)報(bào)16280元。

宏觀方面：當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，美兩黨終達(dá)成9000億美元的紓困法案，該法案將向政府提供資金和疫情的相關(guān)援助；美國(guó)疫苗獲批并于上周開(kāi)始接種，加拿大等國(guó)亦將疫情大規(guī)模接種提上議程；北京時(shí)間上周四(12月17日)凌晨3：00，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變，將超額準(zhǔn)備金率（IOER）維持在0.1%不變，將貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變，符合市場(chǎng)的普遍預(yù)期。

供給方面：中國(guó)11月原鋁日均產(chǎn)量刷新紀(jì)錄高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月原鋁產(chǎn)量較去年同期增加，日均產(chǎn)量觸及紀(jì)錄高位，在需求強(qiáng)勁以及鋁價(jià)高企之際，更多冶煉產(chǎn)能上線。需求端：國(guó)內(nèi)汽車(chē)、光伏和家用電器的終端需求強(qiáng)勁。

庫(kù)存方面：昨日LME庫(kù)存增加23325噸至139.04萬(wàn)噸，上期所庫(kù)存上周去化1875噸至21.27萬(wàn)噸，上期所倉(cāng)單下降2682噸至67984噸。社會(huì)庫(kù)存根據(jù)12月21日數(shù)據(jù)來(lái)看，與12月17日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相比累庫(kù)0.6萬(wàn)噸，為60.4萬(wàn)噸?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存仍處于低位，對(duì)價(jià)格仍形成一定支撐。

整體呈整體來(lái)看，原料方面，氧化鋁價(jià)格仍然維持2300元左右較低水平，目前電解鋁行業(yè)利潤(rùn)已達(dá)3000元之上，從歷史角度看生產(chǎn)利潤(rùn)仍然處于一個(gè)偏高的位置，且高利潤(rùn)已持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。需求側(cè)中國(guó)11月下游汽車(chē)和基建數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持復(fù)蘇勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好。

后市來(lái)看，供應(yīng)端隨著鋁企投復(fù)產(chǎn)加速，供應(yīng)端產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，同時(shí)下游開(kāi)工保持平穩(wěn)，12月新增產(chǎn)能進(jìn)一步釋放對(duì)電解鋁價(jià)格形成一定壓制，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能，但中國(guó)社會(huì)庫(kù)存偏低仍在一定程度上支撐鋁價(jià)。